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不惧调控创新高反弹行情或深化

发布时间:2021-01-07 09:22:00 阅读: 来源:钢构保温棉厂家

盘面上,银行股、地产股等对调控政策敏感度较高的个股虽然低开,但并未进一步拓展下跌空间,反而有所企稳回升。对此,分析人士认为,这折射出短线市场杀跌空间有限,估值修复行情仍将继续。

短期再调控预期减弱

“虽然央行再次上调存款准备金率的消息上周四"提前泄露",但昨日市场更多给予的是正面回应。”新时代证券策略分析师冯文锁告诉记者:“上调存款准备金率,市场以低开动作作为反应,但消息一出,市场反而上涨,表明影响已经成为过去式,我们现在该考虑的问题是如何放眼于未来。”

冯文锁表示:“因为3月宏观经济数据依旧不太乐观,因此国家面临的宏观调控压力仍较大,但因为短期内已经连续多次加息和上调存款准备金率,因此近阶段再次加息和上调存款准备金率的预期已经大大变弱。虽然未来仍然不排除还会有调控的手段,但我们判断这个时间窗口最早也将在二季度末期出现。

此次上调存款准备金率后,大型银行存款准备金率高达20.5%,再创历史新高点。中小金融机构的存款准备金率也将高达17%。本次上调之后,央行进一步收紧了银行资金的流动性,这直接对地产行业造成影响。与此同时,也能压制市场的通胀情绪。冯文锁表示,由于上周管理层已经表明,要逐渐加大对地产行业的调控力度,因此像上调准备金这样的双控政策出现,我们并不感觉意外;就短线考虑,由于此利空消息早已出现在市场的预期之中,因此消息的兑现,并不会对市场造成太大的冲击。

东海证券研究所策略分析师鲍庆认为,3月CPI增长5.4%,再创新高,通胀压力持续增大,而5月央行仍将有巨额到期资金释放,为了应对通胀压力,收缩流动性,贯彻中央稳健的货币政策而再度上调存款准备金率已成必然,旨在加码遏制通胀的上扬势头。在信贷超预期的背景下,存款准备金率不存在绝对的上限,也充分表明货币政策进一步收紧的意图十分明确,未来若通胀压力和流动性收缩未达到预期的前提下,继续上调存款准备金率也是情理之中的事情。

低估值仍有修复动能

昨日,前期表现抢眼的银行、地产股略有回调迹象,而钢铁板块则“刚健”依旧,对于这些低估值蓝筹板块后市的走向,分析师们给出了自己的意见。

冯文锁认为,低估值蓝筹的行情远未结束,现在只是进入了短线上涨的中继期。从今年一季度开始,低估值蓝筹的修复行情成为主导大盘走向的一根主线;而一旦蓝筹股持续走好,大盘有望走出缓慢上升的行情。他告诉记者:“虽然今年宏观调控不断,但我们可以看到,大盘呈现出缓慢上升的局面。上调准备金率短期将抑制一些房产贷款,对银行股可以说是不利消息,但去年和今年一季度的业绩表明,银行股的业绩非常好,完全可以冲抵由于上调存款准备金率带来的不利影响。地产板块现在已经是绝对的价值谷底,可以说跌无可跌了。虽然面临多重调控,但房地产的价格不跌反涨,也可以说明房地产股已经没有下跌空间。因此,房地产板块有望成为下一波反弹先锋。此外,钢铁、银行将会是资金反复炒作的集中地,还有上涨空间。”

鲍庆表示:“随着调控力度的加大及效果进一步显现,4月及以后的CPI会比3月有所回落,通胀的压力将会逐渐缓解,因而此次上调存款准备金率对市场的冲击只是短期的,不会造成趋势性影响。”鲍庆进一步分析,沪指再创新高的走势,缘于蓝筹股存在明显的估值优势,反之股指即使做空也缺乏较大的能量。

但实际上,目前有人担心央行频繁提高存款准备金会拖累银行板块。对此鲍庆认为,近期银行股不惧利空持续强势运行,反映出银行股估值修复行情或将继续。究其原因,首先要归功于银行品种的低估值,其次是市场所担忧的银行坏账也正在减低,其不良贷款率也在下降。

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